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English to Portuguese: Khosta-2: Scientists warn Russian bat virus could infect humans and resist COVID vaccines General field: Medical Detailed field: Journalism
Source text - English https://www.euronews.com/next/2022/09/22/khosta-2-new-russian-bat-virus-discovered-that-could-infect-humans-and-resist-covid-vaccin
Khosta-2: Scientists warn Russian bat virus could infect humans and resist COVID vaccines
The scientists believe the new Russian bat virus could be more harmful than COVID and resistant to current vaccines.
By Natalie Huet • Updated: 23/09/2022
Just as we thought we could finally see the end of the COVID-19 pandemic, US scientists are warning a Russian bat virus could be the next global health scare.
When SARS-CoV-2 - the virus behind COVID-19 - surfaced in China and quickly brought the entire world to a standstill, then-President Donald Trump liked to refer to it as "the Chinese virus".
Fast forward two and a half years, and US scientists are warning that a recently discovered virus harboured by Russian horseshoe bats is also capable of infecting humans and evading COVID-19 antibodies and vaccines.
The bat virus, named Khosta-2, is known as a sarbecovirus – the same sub-category of coronaviruses as SARS-CoV-2 – and it displays "troubling traits," according to a new study published in the journal PLoS Pathogens.
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A team led by researchers at the Paul G. Allen School for Global Health at Washington State University (WSU) found that Khosta-2 can use its spike proteins to infect human cells very much like SARS-CoV-2 does.
"Our research further demonstrates that sarbecoviruses circulating in wildlife outside of Asia – even in places like western Russia where the Khosta-2 virus was found – also pose a threat to global health and ongoing vaccine campaigns against SARS-CoV-2," Michael Letko, a virologist at WSU and corresponding author of the study, said in a statement.
He said this discovery highlights the need to develop new vaccines that don’t only target known variants of SARS-CoV-2, such as Omicron, but that protect against all sarbecoviruses.
'Weird Russian viruses'
Among the hundreds of sarbecoviruses discovered in recent years, most have been found in Asian bats and are not capable of infecting human cells.
The Khosta-1 and Khosta-2 viruses were discovered in bats near Russia’s Sochi National Park in 2020, and it initially appeared they were not a threat to humans, according to the study’s authors.
...there are other viruses like Khosta-2 waiting in those animals with these properties we really don't want them to have, it sets up this scenario where you keep rolling the dice until they combine to make a potentially riskier virus.
Michael Letko
Virologist, Washington State University
"Genetically, these weird Russian viruses looked like some of the others that had been discovered elsewhere around the world, but because they did not look like SARS-CoV-2, no one thought they were really anything to get too excited about," Letko said.
"But when we looked at them more, we were really surprised to find they could infect human cells. That changes a little bit of our understanding of these viruses, where they come from and what regions are concerning".
Fortunately, the authors believe that the new virus lacks some of the genetic features thought to "antagonise" the immune system and contribute to disease in humans – but there is a risk that Khosta-2 could wreak havoc by recombining with a second virus such as SARS-CoV-2.
"When you see SARS-2 has this ability to spill back from humans and into wildlife, and then there are other viruses like Khosta-2 waiting in those animals with these properties we really don't want them to have, it sets up this scenario where you keep rolling the dice until they combine to make a potentially riskier virus," Letko said.
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'Troubling traits'
Letko and his colleagues determined that Khosta-1 posed a low risk to humans, but Khosta-2 was more concerning.
In particular, like SARS-CoV-2, Khosta-2 can use its spike protein to infect cells by attaching to a receptor protein, called angiotensin-converting enzyme 2 (ACE2), which is found throughout human cells.
Unfortunately anybody researching bat viruses these days is subject to conspiracy theories.
Michael Letko
Virologist, Washington State University
The scientists next wanted to find out whether the virus could evade the immunity offered either by previous coronavirus infections or COVID-19 vaccines.
Using serum from people who were infected with the Omicron variant, the team found their antibodies were ineffective against this virus.
They also tested serum derived from people vaccinated against COVID-19 and foundKhosta-2 was not neutralised by current vaccines either.
"In this experiment, we combine virus (or in our case, virus-like particles) with serum from people that have received the Moderna or Pfizer vaccines and then add that to cells in test tubes," Letko told Euronews Next.
"If antibodies in the serum from the vaccinated person can bind onto the virus, then the virus cannot infect the cells – we can measure that".
However, he added it's not that surprising that COVID-19 vaccines cannot effectively stop Khosta-2 from infecting cells, given how different both viruses are.
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Letko also noted these results are from cell culture experiments, "so we cannot say with 100 per cent certainty that these responses truly mimic a real infection in a person".
"It may be possible that the immune response in a real person would be more diverse and effective than this simplified experimental system we use," he said.
This uncertainty around the immune response makes it difficult to say if and how fast current COVID vaccines could be modified to tackle this new virus, he added.
Asked if he was concerned about the conspiracy theories that might surface around his findings, Letko replied that "unfortunately anybody researching bat viruses these days is subject to conspiracy theories".
"A goal of this work is to provide a better idea of how widely distributed are these types of virus threats, underscoring the idea they are not just in China or even just in Asia," he said.
Translation - Portuguese Khosta-2: Cientistas alertam que vírus do morcego russo pode infectar seres humanos e resistir às vacinas contra a COVID
Quando o SARS-CoV-2 (o vírus responsável pela COVID-19) surgiu na China, rapidamente imobilizando o mundo inteiro, o então Presidente Donald Trump tinha gosto em referir-se a ele como "o vírus chinês".
Dois anos e meio mais tarde, os cientistas norte-americanos alertam que um vírus recentemente descoberto, hospedado por morcegos-de-ferradura russos, também pode infectar os seres humanos, e tem a capacidade de escapar aos anticorpos e às vacinas contra a COVID-19.
O vírus do morcego, denominado Khosta-2, é conhecido por ser um sarbecovírus — a subcategoria de coronavírus a que também pertence o SARS-CoV-2 — e apresenta "características preocupantes", segundo um estudo recente publicado na revista PLoS Pathogens.
Uma equipa liderada por investigadores da Paul G. Allen School for Global Health, da Universidade do Estado de Washington (WSU), descobriu que o Khosta-2 pode utilizar as suas proteínas da espícula para infectar células humanas de uma forma muito semelhante à do SARS-CoV-2.
"A nossa investigação demonstra ainda que os sarbecovírus que circulam em espécies selvagens hospedeiras fora da Ásia — mesmo em locais como a Rússia ocidental, onde o vírus Khosta-2 foi encontrado — também constituem uma ameaça para a saúde global e para as campanhas de vacinação contra o SARS-CoV-2 actualmente em curso", declarou Michael Letko, virologista da WSU e autor correspondente do estudo.
O autor afirmou ainda que esta descoberta destaca a necessidade de desenvolver novas vacinas que não incidam apenas sobre as variantes conhecidas da SARS-CoV-2, como a Omicron, mas que ofereçam protecção contra todos os sarbecovírus.
“Os estranhos vírus russos”
De entre as centenas de sarbecovírus descobertos nos últimos anos, a maioria foi encontrada em morcegos asiáticos, e não tem a capacidade de infectar células humanas.
Os vírus Khosta-1 e Khosta-2 foram descobertos em morcegos em 2020, perto do Parque Nacional de Sochi, na Rússia, e de acordo com os autores do estudo, inicialmente não pareciam constituir uma ameaça para os humanos.
“ ... existem outros vírus como o Khosta-2, com propriedades que não são de todo desejáveis, à espera nesses animais, (…) um cenário em que os dados são continuamente lançados até chegarem a uma combinação que dê origem a um vírus potencialmente mais perigoso.”
Michael Letko
Virologista, Universidade do Estado de Washington
"Geneticamente, estes estranhos vírus russos assemelhavam-se a outros vírus que tinham sido descobertos em várias partes do mundo, mas como não se pareciam com o SARS-CoV-2, ninguém achou que fossem realmente dignos de muita atenção", disse Letko.
"Mas quando olhámos para eles mais atentamente, ficámos verdadeiramente surpreendidos ao descobrir que podiam infectar células humanas. Isso muda um pouco a nossa compreensão destes vírus, da sua origem, e das regiões que são preocupantes".
Felizmente, os autores acreditam que o novo vírus carece de algumas das características genéticas que se pensa que mais "antagonizam" o sistema imunitário e que mais contribuem para a doença nos humanos, mas existe o risco potencial de o Khosta-2 se tornar devastador ao recombinar-se com um segundo vírus como o SARS-CoV-2.
"Quando vemos que o SARS-2 tem a capacidade de voltar a contaminar a vida selvagem a partir dos seres humanos, e que existem outros vírus como o Khosta-2, com propriedades que não são de todo desejáveis, à espera nesses animais, estabelece-se um cenário em que os dados são continuamente lançados até chegarem a uma combinação que dê origem a um vírus potencialmente mais perigoso”, afirmou Letko.
“Características preocupantes”
Letko e os seus colegas concluíram que, ao passo que o Khosta-1 representa um risco baixo para os seres humanos, o Khosta-2 é mais preocupante.
Mais concretamente, tal como o SARS-CoV-2, o Khosta-2 pode utilizar a sua proteína da espícula para infectar as células ao ligar-se a uma proteína receptora, a enzima conversora da angiotensina 2 (ECA2), que se encontra em todas as células humanas.
O passo seguinte dos cientistas foi investigar se o vírus seria capaz de escapar à imunidade oferecida quer por infecções anteriores por coronavírus, quer pelas vacinas contra a COVID-19.
A partir do soro sanguíneo de pessoas infectadas com a variante Omicron, a equipa descobriu que os seus anticorpos eram ineficazes contra este vírus.
Foi igualmente testado soro derivado de pessoas vacinadas contra a COVID-19, e concluiu-se que o Khosta-2 também não foi neutralizado pelas vacinas actuais.
"Nesta experiência, combinamos vírus (no nosso caso, partículas semelhantes a vírus) com soro de pessoas que receberam as vacinas Moderna ou Pfizer, e depois adicionamos essa combinação às células, em tubos de ensaio", disse Letko à Euronews Next.
"Se os anticorpos no soro da pessoa vacinada conseguem ligar-se ao vírus, então o vírus não tem a capacidade infectar as células — nós conseguimos avaliar isso".
No entanto, acrescentou que não é assim tão surpreendente que as vacinas contra a COVID-19 sejam ineficazes para impedir o Khosta-2 de infectar as células, dadas as diferenças significativas entre ambos os vírus.
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Letko também fez notar que estes resultados são de experiências de cultura celular: "por isso não podemos dizer com 100% de certeza que estas respostas imitam realmente uma infecção numa pessoa".
"É possível que a resposta imunitária numa pessoa real seja mais diversificada e eficaz do que este sistema experimental simplificado que utilizamos", afirmou.
Esta incerteza em torno da resposta imunológica torna difícil dizer se, e a que velocidade, as vacinas actuais contra a COVID poderiam ser modificadas para combater este novo vírus, acrescentou.
À pergunta sobre se estava preocupado com as teorias da conspiração que poderiam surgir em torno das suas descobertas, Letko respondeu que "infelizmente, qualquer pessoa que investigue os vírus dos morcegos hoje em dia, está sujeita a teorias da conspiração".
"Um dos objectivos deste trabalho é facultar uma melhor noção de quão amplamente distribuído está este tipo de ameaça de vírus, sublinhando a ideia de que não está apenas na China, nem mesmo apenas na Ásia", disse ainda o autor do estudo.
English to Portuguese: Press Release General field: Art/Literary Detailed field: Art, Arts & Crafts, Painting
Source text - English The Master’s Touch
Michelangelo Foundation proposes a common language
for spotting excellence in craftsmanship
Geneva, 7 July 2017—As part of its quest to define and support excellence in the applied arts, The Michelangelo Foundation for Creativity and Craftsmanship is publishing the first English edition of The Master’s Touch: Essential elements of artisanal excellence. The work, authored by Alberto Cavalli, with Giuditta Comerci and Giovanna Marchello, which lays the groundwork for a common language to describe the distinguished work of master artisans everywhere. The Foundation hopes that the criteria for craft excellence identified in the book will be the start of a conversation around the definition of quality in craftsmanship.
The ground-breaking study, originally published as Il Valore del Mestiere, takes a close look at what determines excellence in craftsmanship and identifies the key qualities shared by some of Europe’s finest master artisans. Through systematic research and analysis of relevant terminology, legislation, public opinion and in-depth interviews with master artisans, the authors identified 11 specific criteria for excellence and developed a corresponding assessment tool that can be refined with use over time.
The recurring terms underpinning craft excellence are:
The criteria include qualities related to an artisan’s skills, qualities related to a particular region or territory, and qualities concerned with the product itself.
“Artisanal excellence is a human aspiration and achievement that is deeply valued but often difficult to measure,” explains Franco Cologni, the Foundation’s co-founder and an Italian entrepreneur and leading cultural authority. “The Master’s Touch gives us a brand new and welcome method for identifying the qualities that master artisans should possess.
In turn, recognizing masters as such gives us a powerful means for raising their profile and securing their vital role in our economies and our cultures.”
Quality is a key ingredient of success in all fields and this book provides those interested in craftsmanship with a way to think objectively about quality in this realm. Once the criteria were identified, the authors tested their practical application through in-depth interviews with recognized masters in Italy. An epilogue in the English edition features additional interviews with master artisans in France, Germany, Portugal, Spain, Switzerland, and the United Kingdom, which allowed for the further testing of the terms, proving them to be robust and meaningful across these six different cultures.
Alberto Cavalli, Executive Director of the Michelangelo Foundation and the book’s lead author, stresses that the aim of the work was to “create a set of criteria that could be used with confidence and ease across the many types of artistic crafts and across cultures by those who seek to safeguard and promote fine craftsmanship.”
The 22 European masters interviewed represent a broad range of high-quality craftsmanship, from ceramics and violin-making to fine tailoring and jewellery by way of metal sculpture and cabinetmaking. Asked to speak to the importance of the various criteria in their work, their testimony grounds the criteria in lived experience, affirming and enhancing their relevance.
“This book takes a significant step forward to come up with an objective and methodological approach to assessing excellence in the artistic crafts,” Barbara Geary Truan, Secretary-General of the Michelangelo Foundation says. “The reason this is so important is that it gives us a way to identify our master artisans and to hold them up as inspirational figures, especially to the next generation.”
She adds: “The hope of the authors, and of the Michelangelo Foundation, which has supported the English edition of the book, is that recognising and promoting the best individual artisans will give renewed impetus to the entire artistic crafts sector in Europe and beyond.”
The Master’s Touch: Essential elements of artisanal excellence by Alberto Cavalli with Giuditta Comerci and Giovanna Marchello
Foreword by Stefano Micelli
Translated by Alphaville
Published by Marsilio with the assistance of the Michelangelo Foundation
€32.00
Paperback 416pp
Available in selected bookshops, through on-line retailers and on www.marsilioeditori.it
The Michelangelo Foundation for Creativity and Craftsmanship is an international, non-profit institution based in Geneva, Switzerland, which aims to preserve master craftsmanship and strengthen its connection to the world of design. Rooted in a tradition of culture and excellence and in the realities and challenges of today’s global economy, the Foundation seeks to support and promote master artisans and to foster a new cultural movement built around the values embodied in their work. The Foundation’s initial focus on Europe as a starting point for its activities reflects the fact that fine craftsmanship has been vital to the economic and cultural fabric of the region for centuries as well as a firm belief that this rich heritage is one of Europe’s most promising competitive advantages in a global world. michelangelofoundation.org
Translation - Portuguese The Master’s Touch
A Fundação Michelangelo propõe uma linguagem comum para o reconhecimento da excelência no trabalho artesanal.
Genebra, 7/Julho/2017 ― A Fundação Michelangelo para a Criatividade e a Criação Artesanal publica a primeira edição em língua inglesa de The Master’s Touch: Essential elements of artisanal excellence. O livro, da autoria de Alberto Cavalli em colaboração com Giuditta Comerci e Giovanna Marchello, integra o desafio, a que a Fundação se propôs, de definir e apoiar a excelência nas artes aplicadas, e estabelece a base de uma linguagem comum para a descrição do trabalho insigne dos mestres artesãos em todo o mundo. A Fundação espera que os critérios de excelência encontrados nesta obra venham a gerar uma discussão fundamental em torno da definição de qualidade na criação artesanal.
Este estudo inovador, originalmente publicado como Il Valore del Mestiere, debruça-se sobre aquilo que determina a excelência nas artes aplicadas e identifica as qualidades-chave que alguns dos melhores mestres artesãos europeus têm em comum. A pesquisa e a análise sistemáticas de factores relevantes como a terminologia, a legislação, a opinião pública, e um abrangente conjunto de entrevistas com mestres artesãos, permitiram aos autores identificar 11 critérios de excelência específicos, e desenvolver uma ferramenta de avaliação correspondente a estes critérios, que pode ser refinada com base na sua utilização ao longo do tempo.
Os termos recorrentes que sustentam a excelência artesanal são:
• autenticidade
• destreza
• inovação
• originalidade
• território
• formação
• competência
• criatividade
• interpretação
• talento
• tradição
Os diferentes critérios relacionam-se com a mestria do artesão, com uma região ou território particular, ou com o próprio produto artesanal.
“A excelência artesanal é uma aspiração e uma conquista humana que é profundamente valorizada mas muitas vezes difícil de avaliar,” explica o co-fundador Franco Cologni, um empresário italiano que é também uma eminente autoridade cultural. “The Master’s Touch traz-nos um método inédito e muito oportuno para identificar as qualidades que um mestre artesão deve possuir. Por outro lado, o reconhecimento dos mestres como tal dá-nos um meio poderoso de erigir os seus perfis e assegurar o papel vital que desempenham nas nossas economias e culturas.”
A qualidade é um ingrediente-chave do sucesso em todos os campos, e este livro proporciona aos interessados na criação artesanal uma forma de pensar objectivamente a qualidade no sector. Uma vez identificados os critérios, os autores testaram a sua aplicação prática por meio de aprofundadas entrevistas com reconhecidos mestres artesãos em Itália. O epílogo da edição inglesa apresenta entrevistas adicionais com mestres artesãos em França, Alemanha, Portugal, Espanha, Suíça e Reino Unido, que testaram os termos nas respectivas línguas e comprovaram a sua robustez e significância nas seis diferentes culturas.
Alberto Cavalli, principal autor do livro e director executivo da Fundação Michelangelo, sublinha que o objectivo da obra foi “criar um conjunto de critérios que aqueles que estão envolvidos na protecção e promoção do artesanato de alto nível pudessem aplicar, em diferentes culturas, com facilidade e confiança, aos vários tipos de artes.”
Os 22 mestres europeus entrevistados são representantes de um extenso leque de ofícios, da manufactura de cerâmica e violinos à costura, e da marcenaria à escultura de metal para joalharia. Inquiridos os mestres sobre a importância dos vários critérios nas respectivas artes, os testemunhos obtidos fundamentam a validade da terminologia na experiência vivida, afirmando e intensificando desta forma a sua relevância.
“Este livro dá um significativo passo em frente na direcção da descoberta de uma abordagem metódica e objectiva para a avaliação da excelência nos ofícios artísticos,” afirma Barbara Geary Truan, secretária-geral da Fundação Michelangelo. “Isto é muito importante porque permite identificar os nossos mestres artesãos e elegê-los como motivos de inspiração, especialmente para a próxima geração. Os autores e a Fundação esperam que o reconhecimento e a promoção dos melhores artesãos, ao nível individual, dêem um novo ímpeto ao sector dos ofícios artísticos como um todo, na Europa e para além dela.”
Para mais informações, por favor contacte: [email protected] | + 44 20 3697 4243 [email protected] | +44 20 3697 4248
O Livro
The Master’s Touch: Essential elements of artisanal excellence, Alberto Cavalli, com Giuditta Comerci e Giovanna Marchello
Prefácio de Stefano Micelli
Tradução de Alphaville
Publicado por Marsilio com o apoio da Fundação Michelangelo
€32.00
Edição de capa mole, 416pp
Disponível em livrarias seleccionadas, revendedores online e em www.marsilioeditori.it
A Fundação Michelangelo para a Criatividade e Criação Artesanal é uma instituição internacional sem fins lucrativos com base em Genebra, Suíça, que visa preservar a mestria no artesanato e estreitar a sua ligação ao mundo do design. Enraizada numa tradição de cultura e excelência, focada nas realidades e desafios da economia global dos nossos dias, a Fundação procura apoiar e promover mestres artesãos, e ao mesmo tempo, alimentar um novo movimento cultural construído em torno dos valores que o seu trabalho incorpora. A concentração inicial da Fundação no território europeu, como ponto de partida para as suas actividades, reflecte o facto de, ao longo dos séculos, o artesanato de excelência ter sido vital para o tecido económico e cultural da região, bem como a convicção profunda de que este precioso património é uma das mais promissoras e competitivas vantagens da Europa num mundo global. michelangelofoundation.org
English to Portuguese: Institutional letter - Education General field: Other Detailed field: Education / Pedagogy
Source text - English Dear Parent/Guardian,
The purpose of this letter is to inform you that your student will take the computer-based Florida Standards Assessments (FSA) [Algebra 1/Geometry/Algebra 2] End-of-Course (EOC) assessment(s) on [administration day(s)/date(s)]. All FSA EOC assessments are administered in two 90-minute sessions over two days, and students may have up to half the length of a typical school day to complete each session. If you or your student would like to gain familiarity with the computer-based testing platform, item types, and response formats your student will see on the FSA assessments, practice test and answer key are available at http://www.fsassessments.org/students-and-families/training-tests/.
Please review the following policies with your student before testing:
Electronic Devices—Students are not permitted to have any electronic devices, including but not limited to cell phones and smartphones, at any time during testing OR during breaks (e.g., restroom), even if they are turned off or students do not use them. If your student is found with an electronic device, his or her test will be invalidated.
Calculators—For EOC assessments, approved scientific calculators may be used during SESSION 2 ONLY. If students have handheld calculators during Session 1, their tests will be invalidated.
Testing Rules Acknowledgment—All FSA tests include a Testing Rules Acknowledgment that reads, “I understand the testing rules that were just read to me. If I do not follow these rules, my test score may be invalidated.” Prior to testing, test administrators read the rules to students, and students acknowledge that they understand the testing rules by signing below the statement on their work folders.
Discussing Test Content after Testing—The last portion of the testing rules read to students before they sign below the Testing Rules Acknowledgment states, “Because the content in all statewide assessments is secure, you may not discuss or reveal details about the passages or items after the test. This includes any type of electronic communication, such as texting, emailing, or posting online, for example, on websites like Facebook, Twitter, or Instagram.” Please make sure your student understands that “discussing” test content includes any kind of electronic communication, such as texting, emailing, or posting to blogs or social media websites. While students may not share information about secure test content after testing, this policy is not intended to prevent students from discussing their testing experiences with their parents/families.
Test Invalidations—Students are responsible for doing their own work during the test and for protecting their answers from being seen by others. If students are caught cheating during testing, their tests will be invalidated. FDOE employs a test security company, Caveon Test Security, to analyze student test results to detect unusually similar answer patterns. Student results within a school that are found to have extremely similar answer patterns will be invalidated.
Leaving Campus—If your student leaves campus before completing a test session (for lunch, an appointment, or illness, etc.), he or she WILL NOT be allowed to complete the test session. If your student does not feel well on the day of testing, it may be best for him or her to wait and be tested on a make-up day. Please remember not to schedule appointments on testing days.
Testing Accommodations—If your student has an IEP or Section 504 plan, please contact the school to discuss the testing accommodations that will be provided for your student.
If you have any questions related to this test administration, you may contact [School Contact] at [Contact Information].
For more information about the FSA assessment program, please visit the FSA Portal at www.FSAssessments.org.
Thank you for supporting your student and encouraging him or her to do his or her best during this test administration.
Sincerely,
[Principal Name]
Translation - Portuguese Caros Pais / Encarregados de Educação,
Vimos por este meio informar que o seu educando irá submeter-se aos exames feitos em computador (Florida Standards Assessments /FSA) [Álgebra 1/Geometria/Álgebra 2] Avaliação de Final de Curso (EOC / End-of-Course), a [dia (s) /data (s) da administração]. Todas as avaliações FSA EOC são administradas em duas sessões de 90 minutos ao longo de dois dias, e os alunos podem ter até metade da carga horária de um dia de escola para completar cada sessão. Quer os pais, quer os alunos podem ganhar familiaridade com a plataforma de testes, tipos de item e formatos de resposta que o aluno encontrará nas avaliações FSA. Provas para exercício e chaves de resposta estão disponíveis em http://www.fsassessments.org/students-and-families/training-tests/.
Por favor considere as seguintes regras antes da prova:
Dispositivos eletrónicos — Não é permitido que os estudantes utilizem quaisquer dispositivos eletrónicos, incluindo telemóveis ou smartphones, durante o tempo da prova ou durante os intervalos (por exemplo, na sala de repouso), mesmo que estes aparelhos estejam desligados ou não estejam a ser utilizados pelos estudantes. Se um estudante for surpreendido com um dispositivo eletrónico, o seu teste será anulado.
Máquinas de calcular — Para os exames EOC, podem ser utilizadas máquinas de calcular científicas aprovadas, APENAS durante a SESSÃO 2. Se forem encontradas máquinas de calcular junto dos estudantes durante a SESSÃO 1, os seus exames serão anulados.
Declaração de aceitação das Regras — Todos os testes FSA incluem uma declaração de aceitação em que se lê: “Compreendo as regras da prova que acabam de me ser lidas. Se eu não seguir estas regras, o resultado da minha prova será anulado.“ Antes da realização das provas, os administradores leem as regras aos estudantes e estes reconhecem que compreendem das provas ao assinar a declaração.
Discussão do conteúdo da prova após a sua realização — A última parte das regras lidas aos estudantes, diz o seguinte: “Uma vez que o conteúdo das provas é sigiloso, é proibido discutir ou revelar detalhes sobre passagens ou items depois da realização da prova. Isto inclui qualquer tipo de comunicação eletrónica, nomeadamente por sms, e-mail, publicações na internet em sites como o Facebook, o Twitter ou o Instagram.” Por favor certifique-se que o seu educando compreende que “discutir” o conteúdo da prova inclui qualquer tipo de comunicação eletrónica, como mensagens de texto, e-mails, ou publicações em blogs ou sites de redes sociais. Entenda-se que estes termos não se destinam a impedir os alunos de partilhar as suas experiências das provas com os seus pais / famílias.
Anulações de Provas — Os estudantes são responsáveis por realizar o seu próprio trabalho e por proteger as suas respostas dos olhares dos colegas durante as provas. Os estudantes surpreendidos a cometer fraude verão os seus testes anulados. O FDOE (Departamento de Educação da Flórida) emprega um sistema de segurança, o Caveon Test Security, para analisar os resultados dos testes e detetar padrões de resposta semelhantes. Os resultados de estudantes da mesma escola, em que se verifiquem padrões de resposta extremamente semelhantes, serão anulados.
Abandono do Campus — Se um estudante abandonar o campus antes de completar uma sessão de teste (para almoço, um compromisso, por motivo de doença, etc.), NÃO PODERÁ completar a sessão de teste. Se o estudante não se sentir bem no dia do teste, será melhor aguardar e realizar o teste num dia a marcar. Por favor lembre-se de não marcar outros compromissos nos dias dos testes.
Alojamento durante o período de realização das provas — Caso o seu educando tenha um Plano de Educação Individualizado (IEP) ou um plano da Secção 504, por favor contacte a escola para discutir os alojamentos que estarão à sua disposição.
Para quaisquer questões relacionadas com esta administração de provas, por favor contacte [Contacto da Escola], em [Informações de contato]. Para obter mais informações sobre o programa de avaliação FSA, visite o Portal FSA em www.FSAssessments.org. Obrigado por apoiar o seu aluno, incentivando-o a dar o seu melhor nesta administração de provas.
Atenciosamente,
[Nome do Diretor]
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English to Portuguese: An Analysis of Cryptocurrency, Bitcoin, and the Future General field: Bus/Financial Detailed field: Business/Commerce (general)
Source text - English
An Analysis of Cryptocurrency, Bitcoin, and the Future
Peter D. DeVries
Professor of MIS
University of Houston – Downtown
One Main Street, FAMIS Department, B428, Houston, TX 77002
United States of America
Abstract
Cryptocurrency, an encrypted, peer-to-peer network for facilitating digital barter, is a technology developed eight years ago. Bitcoin, the first and most popular cryptocurrency, is paving the way as a disruptive technology to long standing and unchanged financial payment systems that have been in place for many decades. While cryptocurrencies are not likely to replace traditional fiat currency, they could change the way Internet-connected global markets interact with each other, clearing away barriers surrounding normative national currencies and exchange rates.
Technology advances at a rapid rate, and the success of a given technology is almost solely dictated by the market upon which it seeks to improve. Cryptocurrencies may revolutionize digital trade markets by creating a free flowing trading system without fees. A SWOT analysis of Bitcoin is presented, which illuminates some of the recent events and movements that could influence whether Bitcoin contributes to a shift in economic paradigms.
Key Words: Cryptocurrency, Bitcoin, Encrypted, Currency, Bitpay, Exchange Rates
1. Introduction
Bitcoin, the world‟s most common and well known cryptocurrency, has been increasing in popularity. It has the same basic structure as it did when created in 2008, but repeat instances of the world market changing has created a new demand for cryptocurrencies much greater than its initial showing. By using a cryptocurrency, users are able to exchange value digitally without third party oversight. Cryptocurrency works on the theory of solving encryption algorithms to create unique hashes that are finite in number. Combined with a network of computers verifying transactions, users are able to exchange hashes as if exchanging physical currency. There is a finite number of bitcoin that will ever be generated, preventing an overabundance and ensuring its rarity. Water, despite its requirement as a life giving material, is generally accepted as being free or of little cost because it is so abundant. If water was rare, it would be more valuable than diamonds. Value exists for bitcoin because its users have trust that if they accept it as payment, they would could use it elsewhere to purchase something they want or need (Kelly, 2014). As long as the users maintain this faith, the valued object can be anything. Bitcoin‟s value exists in its ecosystem much in the same way that wampum, a seashell, was the currency of the land for Native Americans (Kelly, 2014). Bitcoin does not have intrinsic value like gold in that it cannot be used to make physical objects like jewelry that have value. Nevertheless, value continues to exist due to trust and acceptance.
Current legal and financial structures are not designed with a technology like this in mind. Financial institutions are built off of much older forms of currency. In some ways, it is comparative to the computing industry. The baseline of computing still relies on transmitting and processing 1‟s and 0‟s, providing only two dimensions of input. Yet all of our current technology uses this technologically archaic system due to adoption, cultivation, and lack of need for newer systems. If cryptocurrencies became the global norm for transactions, long standing systems for trade would need to be completely reformed to deal with this type of competition. For this reason, cryptocurrencies could possibly be the single most disruptive technology to global financial and economic systems.
BitPay, the largest bitcoin processor in the world, has recently seen transaction rate grow 110% in the past 12 months (Team, 2016).
Transaction increase is an indicator of user acceptance growing. The conditions for Bitcoin‟s widespread adoption could be described as a “fire triangle”. Where fire needs fuel, oxygen, and heat to exist; Bitcoin needs user acceptance, vendor acceptance, and innovation to ignite. Without all three aspects, bitcoin may not truly become a legitimized mainstream currency. Bitcoin is currently experiencing an increase in user acceptance and use, which is driving the other two aspects of the “fire triangle”. Cryptocurrency‟s adoption will be an important subject to watch in the future, as it could be a truly transformative technology that alters the way money is exchanged worldwide. Bitcoin‟s increased adoption has been integrally tied to global market shifts. The current Internet-fueled global market is very much entangled. If one regional market begins to plummet, it can easily drag the others with it. Bitcoin, like the Euro, can freely move across many national borders, creating an environment that promotes global trade, mutual prosperity, and even peace.
2. Strengths
Bitcoin has strength by design to make it a viable currency that has elevated it in status over the years, more notably the fixed limit of bitcoin that will exist. Bitcoin will be mined with diminishing returns every four years until the maximum number of bitcoins are reached: a total of 21 million (King, 2013). This aspect of Bitcoin is important for its value. Due to the limited amount of bitcoins, it will never become inflated from an overabundance of bitcoins. Also, bitcoin and other cryptocurrencies are generally regarded as being protected from inflation originating from national government changes or restrictions (Magro, 2016). This creates a “safe haven” for investors to put their wealth into, as it generally does not lose value based on inflation. Bitcoin is quickly showing its strength as a refuge against inflating national currencies. However, as is the case with most commodities, the price can fluctuate wildly based on many other external factors. The combination of demand for a safe haven option and its price volatility helped Bitcoin to become the best performing currency of 2015 using the US Dollar Index (Desjardins, 2016). This means that Bitcoin was the highest valued currency in the entire world at the end of last year. This is no small feat in a global economy with powerhouses like China and the United States running the landscape.
Figure 1: The Best Performing Currency of 2015
Source: Desjardins, J. (2016, January 5)
South America has seen a huge increase in bitcoin transactions, increasing 510% from 2014 to 2015 (Bitcoin: A New Global Economy, 2015). Argentina is a hotbed for increased cryptocurrency usage due to its extremely high inflation rate and high population of unbanked citizens (Magro, 2016). In the past, Argentinians would convert their currency into US dollars to preserve their value. However, Argentina has recently put restrictions on how many US dollars its citizens can convert. As a result, both a black market for purchasing USD at a higher price and increased bitcoin adoption has arisen (Magro, 2016). The demand for Argentinians to keep their currency value has made itself very apparent, and cryptocurrencies are prominent legal vehicles to meet that demand.
Figure 2: Bitcoin Transaction Volume Growth
Source:Bitcoin: A New Global Economy (2015)
Argentina‟s situation is not an isolated case. Over and over again, investors have seen global markets crash (generally for political reasons), and crypto currencies increase in value and usage. The United Kingdom has recently voted to leave the European Union, popularized by the term “Brexit”. Before the vote, the price of bitcoin dropped almost 15% (Bovaird, 2016). After the UK voted to leave, the price skyrocketed from $550 to $650 a day later. Inversely, the world‟s globally traded markets saw a significant drop in value as investors lost confidence in what the Brexit vote would mean financially. Cryptocurrency is strong in this situation as being the only currency that can be purchased and sold expeditiously, and still be used worldwide. Other fiat currencies can be exchanged, but that activity requires visiting a money exchange in person, and that money cannot be spent unless it is accepted locally. For example, an American could not quickly exchange USD for Japanese Yen, then use that currency to make a purchase. They would have to visit a currency exchange, which may require driving to the nearest international airport. Secondly, once they‟ve obtained the currency, they would have no way to use the Yen because it is not a locally trusted and recognized currency. This situation is not the case for Bitcoin (or any other cryptocurrency). To purchase bitcoin, one only needs to set up an online account with an online exchange, make their request, and the transaction is usually completed in minutes. Once the bitcoin is in their digital wallet, they would be able to make purchases from thousands of vendors worldwide. In this example, Bitcoin is the more viable solution as quick entry and exit for a currency that can quickly gain value. Other fiat currencies may become stronger and be more desired, but they cannot compete with cryptocurrencies‟ agility. Cryptocurrency is the disruptive technology that could be pushed into acceptance by investors who simply want a refuge from sinking global markets.
An increase in Bitcoin flow will motivate vendor acceptance to accommodate customer needs. Theoretically, this would be a cyclical effect. As more vendors adopt cryptocurrency technology, more users will use it to capitalize on its benefits.
3. Weaknesses
Bitcoin has quite a few internal weaknesses that are part of its design and cannot easily be modified. The public ledger, or block chain, means that every user can see every transaction. There is semi-anonymity, in that the owners of bitcoin wallets cannot be identified outright, but it is slightly nerve-wracking for some potential adopters. The public block chain is shared with all users, which means that it is susceptible to attacks due to easy access (King, 2013). So far, the Bitcoin network has been subjected to multiple “stress tests” that were essentially DDoS attacks (Hileman, 2016). These “tests” were launched by exchanges and miners to attempt to prove a point about Bitcoin‟s design: that the network cannot handle a high load transaction rates. The mere fact that the participants of Bitcoin‟s operation can bring the network down to prove a point is an unfortunate design feature of the code. These two aspects of Bitcoin‟s design are integral to operation, and cannot be changed. Adoption by reluctant users must be in spite of these attributes.
Bitcoin has developed a questionable reputation through recent events. Stories like Silk Road can portray a negative image of digital currency in general, not just Bitcoin. Silk Road was an online marketplace buried in the dark-net, which allowed thousands of drug dealers and nearly a million customers to make illegal drug deals. Bitcoin was their primary means of transaction, due to the lack of government tracking and semi-anonymity. It ran from 2011 to 2013, and racked up nearly one billion USD in sales (Bearman, 2015). People want criminals to have justice meted against them, so the semi-anonymity attribute of bitcoin seems negative to law abiding citizens. Without positive marketing towards the value of semi-anonymity for normal users, the general user base will think that cryptocurrencies are only used by criminals.
Cryptocurrencies have also developed a reputation of having questionable security. Mt Gox, short for Magic the Gathering Online Exchange, was the world‟s primary bitcoin exchange until it went bankrupt after it was robbed by hackers in 2011 of approximately 460 million USD (McMillan, 2014). The CEO and main programmer, Mark Karpeles, was not using version control for new code. He also would allow bug and security fixes to languish for weeks (McMillan, 2014). These security flaws and oversights allowed hackers to skim bitcoin from the exchange.
This breach severely dropped Bitcoins value when users sold their bitcoin for fear of it getting stolen. Etherium, another form of digital currency, just recently suffered a similar form of theft to the tune of a 50 million USD hack (Price, 2016). These hacks are generally targeted at large holders of cryptocurrency that do not keep their security standards up to date. They are the main reason that the value of these currencies plummet, and do the most damage to the image of cryptocurrency. Until future organizations who exchange cryptocurrency understand how security flaws can lead to these attacks, these events will continue to hinder adoption.
Investors are beginning to realize that the bitcoin network has begun to stabilize, and immediate returns on investment are not guaranteed. The source code makes solving the algorithm more difficult starting in June 2016, increasing the cost of bitcoin mining. This is called a “halving event”, and it cuts the number of bitcoin returned to miners by half. This could effectively push out 25% of the bitcoin network that is running older computer hardware, as it would cost more to operate the machines than would be earned from mining (Kar, 2016). This shift in the mining community could make the network less secure and more vulnerable to attack. It also makes it less likely for new miners to enter the network due to the higher overhead required and limited returns on mining. As the halving events continue, only the largest miners will exist until all of the bitcoin has been mined.
Cryptocurrencies‟ ability to be traded like a commodity can also be a weakness. Commodity based markets show a huge fluctuation in value from various events in the marketplace. This value fluctuation ultimately limits investor trust in the commodities. An unforeseen event could cause an investor to lose huge portions of money, decreasing investor trust. Also, determinates of bitcoin price have not truly been meted out, which creates an uncertain trading environment. Commodities are also prone to being traded by investors with a “buy low, sell high” mentality, which has overreaching effects to those who are using bitcoin for currency and create value fluctuations. Price volatility generates risk, which discourages both merchants and consumers from holding cryptocurrency for any significant length of time (PwC, 2015). Too much risk in lower‟s consumer trust, which limits validation of legitimacy. Bitcoin‟s price is also at risk from being in a shallow market, even though it has the highest capacity of all cryptocurrencies.
An individual who desires to purchase a large amount of bitcoin would not be unable to without affecting the current price (Kasiyanto, 2016). This is exponentially greater for other cryptocurrencies, who have a much smaller capacity. Cryptocurrencies do not seem to be a mature form of currency in its current market and state. Further growth in capacity and adoption would theoretically alleviate this problem.
4. Opportunities
Cryptocurrency is in a unique position as a forerunner in a possibly transformative technology to long standing financial systems. By its very nature, it is able to fill gaps in current financial technologies and be able to help solve traditional banking problems by being a peer-to-peer system. Napster, another peer-to-peer system, transformed the music industry by cutting out the middle man (Kelly, 2014). Transformative technologies start by solving a specific problem in an industry. For instance, cryptocurrencies are poised to help remediate the problems related to unbanked consumers. Significant portions of the population in developing countries are unbanked. In Latin America, 60% of 600 million inhabitants have no access to bank accounts (Magro, 2016).
Bitcoin‟s technology allows for individuals to exchange currency without needing a third trusted party, like a bank, to oversee the transaction. All that is needed to use Bitcoin is a mobile phone, which 70% of Latin Americans do have access to (Magro, 2016). Due to bitcoin‟s ad-hoc networking capability, two users can trade bitcoin with each other by scanning QR codes displayed on their phones printed out by the application. This is a truly unique solution to a problem that has existed for many years for some people. This would invariably increase as the user base grows, so the demand for better cryptocurrency network and applications will come to the forefront. There is an enormous market for potential developers to create these applications, as this technology could affect any industry that relies on a trusted third-party clearing system (PwC, 2015). Any developers who increase usability through application and GUI improvements to bitcoin would be very successful. Bitcoin‟s progression into becoming a transformative technology is driven by its ability to solve long standing problems, combined with a supportive and growing community of developers and users.
Businesses are beginning to see the value in using cryptocurrencies for international transactions, especially when transactions need to occur quickly in response to an emergency. Cryptocurrencies are solely positioned to solve this problem thanks to the speed and ease of transaction in the peer-to-peer system. Money can be wired internationally, but typically arriving days after being sent and not for the full amount (Team, 2016). The transaction can be hit with any number of unexplained fees as it crosses borders, making it difficult to send the correct amount to another business. A good example of this type of emergency need is an online company who is suffering from a denial-of-service attack and is looking to get immediate protection from a network security company (Team, 2016). In this scenario, speed is of transaction is of the essence, for every minute that the company‟s website is down, profits are being lost. Cryptocurrency has a major advantage over traditional currencies thanks to its agility in making fast peer-to-peer transactions, especially in international business-to-business scenarios.
Internet marketplaces have been thriving and are true contenders to traditional brick-and-mortar stores. Amazon.com has grown to a degree that seems almost unexpected. They have even begun to hire “on-demand” delivery drivers, who use their own personally owned vehicle to deliver standard packages (Saito, 2016). This type of growth shows an attempt to further tighten control of the company‟s logistics costs, which expand exponentially with increased business. Ebay.com already uses a paying system that is similar to Bitcoin called PayPal, and has been very successful in using it to facilitate all purchases made on its site. Silk Road was another example of a thriving online market, albeit it‟s very illegal nature. It connected buyers and sellers who mostly used bitcoin to complete transactions. This marketplace showed how a digital currency can connect buyers and sellers without much interference by presiding governments and still succeed. Online shopping is thriving, and bitcoin is poised to extend its reach with efficient and easy payments for both vendors and customers. General purpose online shopping for individuals accounted for nearly 23 percent of transactions processed by Bitpay in the second quarter of 2015 (Kasiyanto, 2016). Cryptocurrency has the advantage over traditional card-based for the vendor in that it eliminates those fees.
International laws regarding taxation have been passed recently, creating validity for cryptocurrency as a mainstream device. Laws regarding the taxation of cryptocurrencies are required before digital currency could be considered a truly valid form of transactions. Towards the end of 2015, the European Court of Justice announced that it viewed bitcoin transactions as exempt from value-added tax (Hileman, 2016). Steps like this will significantly increase cryptocurrency flow.
Some users would refuse to use currency without knowing how it would affect their tax statements, regardless of what positive light in which they are viewed.
One of Bitcoin‟s largest opportunities is that it can also act as a sort of commodity, similar to gold. The value of gold can spike considerably whenever an event threatens the balance of the global market, as we have seen with the Brexit vote. The precious metal saw an increase in value to a two-year high as investors became uncertain as to how the markets would react to the vote, using it as a safe haven (Reuters, 2016). The commodity market is a widely accepted form of trade worldwide, and cryptocurrency has seemingly begun to mimic the characteristics of gold. Gold has been a long standing holder of value, and that is based on the universal acceptance and trust of its value. Cryptocurrencies could potentially become a big player in the commodity market. They have a unique attribute of being purchased through a direct online mechanism, which creates easy entry for buyers. If bitcoin continues to be a valid refuge for inflating currencies, it will gain validity to investors and push deeper into becoming more mainstream.
5. Threats
Bitcoin has quite a few hurdles to clear for user acceptance to become widespread. The value fluctuations that plague cryptocurrencies puts doubt in users, as well as investors. Ultimately a limiting factor in cryptocurrency is general acceptance. [PWC]. Value fluctuations reduce trust that a consumer‟s value would be retained on a day to day basis, limiting faith in the currencies overall worth. In a survey performed by PwC, 83% of those surveyed had little to no familiarity of bitcoin (PwC, 2015). The lack of central ownership of cryptocurrencies means that any attempt to remediate this marketing problem using advertisements could theoretically help the investing company‟s competition. This is not an ideal situation for a marketing plan. Cryptocurrencies have also seen fraud and theft, generally due to faulty system setups by exchange companies. These hacks generally make the news, and can easily convince the layman that they are unsafe locations to put their money. There is also a large gap in laws that cover the use of cryptocurrency. As long as cryptocurrencies remain in an area not generally covered by law, user acceptance will be limited. User‟s need to trust that any transactions using cryptocurrencies are legal and binding. Markets and governments are slow to react to the new technology. Ultimately, all of these factors limit consumer‟s trust in bitcoin and cryptocurrency.
This lack of trust leads to issues with investors as well. The dead pool of failed startups has increased to 24, mostly citing „security‟ as the main reason for closure (Hileman, 2016). This metric could be considered a watermark for future investors to consider before investing in bitcoin. The Mt Gox and DAO hack shows how inattentive organization can not only lose millions of dollars‟ worth of digital currency, but can drop the value significantly. New startups now know that a haphazard and unplanned launch is ill-advised at best, and new market entry will be limited. This could ultimately hurt bitcoin, as development of better software is important to improve security and user acceptance. As obvious of a concern as it may seem, security implementation and fixes are both generally slow to adapt for any new technology. Even the DAO hack exploit was documented as a potential problem weeks before the attack (Price, 2016). One of the issues with security is that the decentralized nature prevents a unified effort to completely secure every server that runs the code. A unified front in the realm of cryptocurrency may need to rise before the peer-to-peer network would become truly secured. A standards committee similar to ANSI, the American National Standards Institute, may need to be appointed for cryptocurrencies to develop security standards beyond the bitcoin application requirements. This type of regulation could only be implemented at the cost of the freedom of peer-to-peer networks, and may cause independent miners to exit the market.
Figure 3: Bitcoin ‘Deadpool’ Grows to 26 Startups
Source: Hileman, G. (2016)
There are also competitors to cryptocurrency that are attempting to provide an alternative to digital currency. Apple is one of the main competitors with their product ApplePay. They are levering their infrastructure and hardware to give users the ability to charge their debit or credit cards associated to their iTunes account with their phones. Traditional credit card companies like Visa and MasterCard are happily joining ApplePay‟s infrastructure as are allowed to keep their fees (Gerber, 2015). Bitcoin will always have a difficult time competing with these household names. PayPal has been very successful as the eBay exchanging system, and could potentially be moved into mobile payment. Companies like Apple, Google, and Amazon have entire marketing budgets with a foothold in the mobile application market, giving them a huge advantage over Bitcoin‟s comparatively small time players. Mobile consumers want to be able to buy things with phones directly, and bitcoin would have a hard time rallying together as a community to beat out competitors.
Another serious threat to cryptocurrency is the maze of US regulations that would need to be traversed before mainstream user acceptance. The US government has yet to even classify what type of asset bitcoin is, which will prevent most market participants from adopting cryptocurrency-based business models (PwC, 2015). Cryptocurrency could be labeled as either a security, capital asset, commodity, or a currency, and each would have a different effect on how bitcoin is adopted. International views of bitcoin vary by country, but seems to be viewed positively based on Bitpay‟s assessment of transactions. In Europe, transactions have reached an all-time high at 102,221 per quarter (Patterson, 2015), which may be the cause regulations being passed regarding bitcoin and cryptocurrency. Bitcoin transaction have become exempt from value added tax by the European Court of Justice, effectively recognizing it as a legitimate means of payment in Europe (Perez, 2015). This simply means that bitcoin transaction will not be taxed in Europe. While great news for European bitcoin users, other major markets are still missing crucial legislation regarding bitcoin taxation. Legislation in the United States could negatively affect how bitcoin transactions are processed, delivering a severe blow to legitimacy as a currency.
6. Conclusions
Cryptocurrency seems to have move past the early adoption phase that new technologies experience. Even motor vehicles experienced this phenomenon. Bitcoin has begun to carve itself a niche market, which could help advance cryptocurrencies further into becoming mainstream; or be the main cause of it failing. Cryptocurrencies are still in their infancy, and it is difficult to see if they will ever find true mainstream presence in world markets.
The Bitcoin community is striving to push into the mainstream through innovation and solving old problems. Other forms of cryptocurrency have already emerged and have gained followings of their own, and each slightly different from Bitcoin and arguably as valid. Some nations like Iceland have even begun to start their own national cryptocurrencies (Hofman, 2014). It possible that the future holds a place for cryptocurrency as a major currency solution, and Bitcoin will be instrumental in paving the way for those currencies to flourish. The European and Latin America markets are exploding with Bitcoin transactions, signifying true validity. Further topics to explore regarding Bitcoin and cryptocurrencies are quite numerous. Extensive studies should be performed on the economic effects of Bitcoin‟s effect on long standing fiat currency performance, and compare the results to countries that are beginning to adopt state-sponsored cryptocurrencies. The ability for cryptocurrency to perform micro transactions may allow it to bridge an economic gap that traditional state sponsored currencies would not be able to solve, but requires a much deeper market and economic analysis to determine. Also, the block chain technology that acts as Bitcoin‟s backbone has potential uses in other ways, such as smart contracts (Hileman, 2016). These contracts are programmed payments that occur when a set condition occurs. Predetermined payment contracts are normally carried out by an entire accounting department of a company, making this an extremely interesting topic of further transformation. Lastly, cryptocurrency is a product of using cryptography to create a digital property. The frontier of digital property was popularized by the music industry‟s shift to a cloud-based infrastructure. This frontier is still fairly new and unexplored, mainly populated by different types of media. Other forms of digital property may become as popular as music and cryptocurrency. Eight years ago, digital money was completely unheard of, and the creator of Bitcoin single handedly changed that. Cryptology, the root science beneath bitcoin and all cryptocurrencies, may be the mechanism behind the frontier for new and exciting digital inventions.
Translation - Portuguese
Uma análise sobre a Criptomoeda, a Bitcoin, e o Futuro
Peter D. DeVries
Professor de Sistemas de Gestão da Informação (MIS)
Universidade de Houston – Downtown
1 Main Street, FAMIS Department, B428, Houston, TX 77002
Estados Unidos da América
Resumo
A criptomoeda, uma rede peer-to-peer encriptada que permite o câmbio digital, é uma tecnologia desenvolvida há oito anos. A Bitcoin, a primeira e a mais popular das criptomoedas, enquanto tecnologia pioneira, está a abrir caminho para sistemas de pagamento financeiro que permaneceram inalterados durante muitas décadas. Apesar de ser pouco provável que as criptomoedas venham a substituir as moedas fiduciárias tradicionais, elas podem alterar a forma como os mercados globais ligados à internet interagem entre si, eliminando barreiras em torno das moedas nacionais regulamentares e das taxas de câmbio.
A tecnologia avança a passo largo, e o sucesso de uma determinada tecnologia é ditado quase exclusivamente pelo mercado no qual ela tenta progredir. Ao criar um sistema comercial de fluxo livre isento de taxas, as criptomoedas podem revolucionar os mercados digitais. É aqui apresentada uma análise SWOT, ou análise FOFA (Forças, Oportunidades, Fraquezas e Ameaças) da Bitcoin, que traz à luz alguns dos recentes acontecimentos e movimentos que podem influenciar o eventual contributo da Bitcoin para uma mudança dos paradigmas económicos.
Palavras-Chave: Criptomoeda, Bitcoin, Encriptado, Moeda, Bitpay, Taxas de Câmbio
1. Introdução
A Bitcoin, a criptomoeda mais comum e mais conhecida em todo o mundo, tem aumentado em termos de popularidade. Mantém a estrutura básica que tinha quando foi criada em 2008, mas as alterações reincidentes no mercado mundial criaram uma procura de criptomoeda muito maior do que a manifestada inicialmente. As criptomoedas permitem aos utilizadores trocar valor digitalmente sem a supervisão de terceiros. Elas funcionam com base na teoria da resolução de algoritmos encriptados, para criar hashes únicos, em número finito. Em conjugação com uma rede de computadores que verificam as transacções, os utilizadores são capazes de trocar hashes como quem troca moeda física. O número de Bitcoins que pode ser gerado é finito, o que impede a sua superabundância e assegura a sua raridade. A água, apesar de essencial como bem indispensável à vida, é geralmente vista como gratuita ou de baixo custo, por ser tão abundante. Se a água fosse rara, seria mais valiosa do que os diamantes. A bitcoin tem valor porque os seus utilizadores acordaram que, se a aceitam como pagamento, também poderão usá-la para qualquer compra que precisem ou queiram fazer (Kelly, 2014). Desde que os utilizadores mantenham esta confiança, o objecto de valor pode ser qualquer coisa. O valor da bitcoin existe, dentro do seu ecossistema, de maneira muito semelhante àquela pela qual as wampum, uma espécie de conchas marinhas, funcionavam como moeda nativa para os índios americanos (Kelly, 2014). Ao contrário do ouro, a Bitcoin não tem valor intrínseco, ou seja, não pode ser usada para fazer objectos físicos dotados de valor, como os objectos de joalharia. No entanto, o valor continua a existir devido à confiança e à aceitação.
As actuais estruturas jurídicas e financeiras não foram concebidas com uma tecnologia deste tipo em mente. As instituições financeiras são constituídas com base em formas de moeda muito mais antigas. Em determinados pontos, são comparáveis à indústria informática. A linha de base da informática ainda assenta sobre a retransmissão e o processamento de 1s e 0s, permitindo apenas duas dimensões de input. No entanto, toda a nossa tecnologia usa ainda este sistema tecnologicamente arcaico devido à sua adopção em larga escala, a uma cultura de continuidade, e ao facto de não haver necessidade de novos sistemas. Se as criptomoedas se tornassem a norma global nas transacções, os sistemas comerciais tradicionais precisariam de ser completamente reformados para lidar com esta competição. Por este motivo, as criptomoedas poderiam constituir, para os sistemas financeiros e económicos globais, a mais perturbadora de todas as tecnologias.
O BitPay, o maior processador mundial de bitcoins, viu recentemente a sua taxa de transacção crescer 110%, isto nos passados 12 meses (Team, 2016).
O aumento do volume de transacções é um indicador da crescente aceitação por parte dos utilizadores. As condições necessárias para a adopção global da Bitcoin podem ser descritas como um “triângulo de fogo”, no qual o fogo depende da existência de combustível, oxigénio, e calor. Para entrar em ignição, a Bitcoin precisa tanto de inovação como da aceitação dos utilizadores e dos fornecedores. Sem que o conjunto destes três aspectos se verifique, a bitcoin pode nunca chegar a ser verdadeiramente uma moeda legitimada e dominante. A bitcoin está actualmente a passar por uma fase de aumento em termos de aceitação e utilização, o que está a impulsionar os outros dois aspectos do "triângulo do fogo". A adopção de criptomoedas será um assunto importante a observar no futuro, uma vez que pode vir a ser uma tecnologia verdadeiramente transformadora, alterando a forma como o dinheiro é trocado em todo o mundo. O aumento da adopção da bitcoin tem estado integralmente ligado a alterações no mercado global. O actual mercado global, alimentado pela internet, é muito interdependente. Se um mercado regional começar a cair, pode facilmente arrastar os outros com ele. A Bitcoin, como o Euro, pode movimentar-se livremente através das fronteiras nacionais, criando um ambiente que promove o comércio global, a prosperidade mútua, e mesmo a paz.
2. Forças
A bitcoin tem, desde a concepção, força para se tornar uma moeda viável, particularmente pela característica de ter um limite fixo, o que elevou o seu estatuto ao longo dos anos. A bitcoin irá sendo minerada com rendimentos progressivamente decrescentes a cada quatro anos, até que o número máximo de bitcoins seja alcançado: um total de 21 milhões (King, 2013). Este aspecto da Bitcoin é importante para o seu valor. Devido à quantidade limitada de bitcoins, a moeda nunca será inflacionada devido a uma superabundância. Além disto, a bitcoin e outras criptomoedas são vistas geralmente como estando protegidas da inflação que tem origem nas alterações ou restrições levadas a cabo pelos governos nacionais (Magro, 2016). O facto de não haver perda de valor com base na inflação cria um “porto seguro” onde os investidores podem depositar a sua riqueza. A Bitcoin está rapidamente a mostrar a sua força enquanto refúgio contra a inflação das moedas nacionais. No entanto, como acontece com a maior parte das mercadorias, o preço pode flutuar largamente, por causa de muitos outros factores externos. A combinação da procura de uma opção que funcione como um porto seguro e a volatilidade do seu preço ajudaram a Bitcoin a tornar-se a moeda com melhor desempenho em 2015, segundo o US Dollar Index (Desjardins, 2016). Isto significa que a Bitcoin foi a moeda mais valorizada em todo o mundo no final do ano passado. Esta não é proeza digna de desprezo, numa economia global cujo panorama é gerido por potências como a China e os Estados Unidos.
Figura 1: A moeda com melhor desempenho em 2015
A informação usa USD como moeda base / Informação: 29 / Dezembro / 2014 a 29 / Dezembro / 2015 (The Economist)
Fonte: Desjardins, J. (5/Janeiro/2016)
De 2014 para 2015, as transacções em bitcoin na América do Sul registaram um enorme aumento: 510% (Bitcoin: A New Global Economy, 2015). Devido à grande quantidade de população que não tem conta bancária e à taxa inflação extremamente alta, a Argentina é um terreno propício ao aumento da utilização de criptomoeda (Magro, 2016). No passado, os Argentinos tinham por hábito converter a sua moeda em USD, para preservar o seu valor. No entanto, a Argentina restringiu recentemente a quantia que cada cidadão pode converter. Em resultado disto, surgiu um mercado negro para a compra de USD a um preço mais elevado, e a adopção da bitcoin aumentou (Magro, 2016). A necessidade dos argentinos de manter o seu valor monetário tornou-se muito evidente, e as criptomoedas são importantes veículos legais para satisfazer essa necessidade.
Figura 2: Crescimento do Volume de Transacções de Bitcoin
Crescimento do Volume de Transacções
Fonte: Bitcoin: A New Global Economy (2015)
A situação da Argentina não é um caso isolado. Os investidores têm repetidamente visto cair os mercados globais, (geralmente por razões políticas), enquanto o valor e a utilização das criptomoedas aumentam. O Reino Unido votou recentemente o abandono da União Europeia, o chamado “Brexit”. Antes da votação, o preço da bitcoin desceu quase 15% (Bovaird, 2016). Após a votação que decidiu a saída do Reino Unido, o preço disparou, num dia, de $550 para $650. Por seu lado, nos mercados mundiais, houve uma queda significativa de valor, dado que os investidores perderam a confiança naquilo que o Brexit poderia vir a significar em termos financeiros. A criptomoeda é forte neste tipo de situação, visto que é o único tipo de moeda que pode ser comprado e vendido rapidamente, e continuar a ser usado globalmente. Há outras moedas fiduciárias que podem ser trocadas, mas esta actividade exige uma visita pessoal a uma casa de câmbio, e o dinheiro não pode ser gasto a menos que seja localmente aceite. Por exemplo, um americano não poderia trocar rapidamente USD por Yens Japoneses, e depois usar esta última moeda para fazer uma compra. Essa pessoa teria que se deslocar pessoalmente a uma agência de câmbio, o que pode significar ter que conduzir até ao aeroporto internacional mais próximo. Além disso, uma vez obtida a moeda, esta não poderia ser utilizada, visto que, localmente, esta não tem o reconhecimento e a confiança necessários. Não é este o caso da Bitcoin (nem de qualquer outra criptomoeda). Para comprar bitcoins, basta criar uma conta online numa plataforma de câmbio, fazer o pedido, e a transacção é normalmente concluída em minutos. Uma vez que a bitcoin se encontre na carteira digital do utilizador, este poderá fazer compras a milhares de fornecedores de todo o mundo. Neste exemplo, a bitcoin é a solução mais viável enquanto entrada e saída rápidas para uma moeda que pode rapidamente adquirir valor. Outras moedas fiduciárias podem tornar-se mais fortes e ter maior procura, mas não podem competir com a agilidade das criptomoedas. A criptomoeda é a tecnologia disruptiva cuja aceitação pode ser impulsionada por investidores que simplesmente procuram um refúgio contra mercados globais em queda.
O aumento do fluxo de Bitcoin motivará a aceitação por parte dos fornecedores, para acomodar as necessidades dos clientes. Teoricamente, isto teria um efeito cíclico. Quantos mais fornecedores adoptarem a tecnologia da criptomoeda, mais utilizadores se servirão dela para capitalizar os seus benefícios.
2. Fraquezas
A Bitcoin tem umas quantas fraquezas internas que são inerentes à sua concepção e não podem ser facilmente modificadas. A existência de um livro-razão público, ledger, ou block chain, significa que todos os utilizadores podem ver qualquer uma das transacções. Há um semi-anonimato que reside no facto de as carteiras de bitcoins não poderem ser completamente identificadas, mas ainda assim o sistema é algo inquietante para alguns potenciais utilizadores. A cadeia de blocos pública é partilhada com todos os utilizadores, o que significa que é susceptível a ataques devido ao fácil acesso (King, 2013). Até hoje, a rede Bitcoin foi sujeita a múltiplos “testes de stress” que consistiram essencialmente em ataques DDoS (Hileman, 2016). Estes “testes” foram lançados por mineiros e plataformas de câmbio, que tentavam provar que, por concepção, a Bitcoin não consegue lidar com um volume elevado de transacções. O mero facto de os participantes nas operações da Bitcoin poderem derrubar a rede para fazer sustentar a sua tese, é uma característica infeliz da concepção do código. Estes dois aspectos da concepção da Bitcoin são parte integrante do seu funcionamento, e não podem ser alterados. Os utilizadores mais relutantes terão que ultrapassar este ponto negativo para que possam vir a adoptar a Bitcoin.
Devido a acontecimentos recentes, a Bitcoin desenvolveu uma reputação questionável. Episódios como o do Silk Road podem esboçar um retrato negativo da moeda digital em geral, e não apenas da Bitcoin. O Silk Road era um mercado online, obscuramente hospedado na dark net, que possibilitava negócios ilegais de droga a milhares de traficantes e a cerca de um milhão de clientes. A Bitcoin era o principal meio de transacção, devido à falta de monitorização governamental e ao semi-anonimato. Operou entre 2011 e 2013, e arrecadou cerca de mil milhões de USD em vendas (Bearman, 2015). As pessoas querem que os criminosos sejam sujeitos à justiça, pelo que o atributo do semi-anonimato da bitcoin aparece como negativo para os cidadãos cumpridores da lei. Sem um marketing positivo no sentido de valorizar o semi-anonimato aos olhos dos utilizadores normais, de uma forma geral a base de utilizadores pensará que as criptomoedas são utilizadas somente por criminosos.
As criptomoedas também desenvolveram a reputação de serem de segurança questionável. A Mt Gox, acrónimo de Magic the Gathering Online Exchange, foi a principal plataforma de câmbio de bitcoins até ter entrado em bancarrota em 2011, depois de ter sido assaltada por hackers que roubaram cerca de 460 milhões de USD (McMillan, 2014). O CEO e principal programador, Mark Karpeles, não utilizava sistema de controlo de versões no desenvolvimento de novo software. O programador também permitia que as correcções de falhas e segurança ficassem estagnadas durante semanas (McMillan, 2014). Estes defeitos na segurança e esta negligência permitiam que os hackers retirassem bitcoins da plataforma.
Esta brecha fez baixar drasticamente o valor das Bitcoins, porque os utilizadores venderam a sua moeda, receando que esta fosse roubada. A Etherium, outra forma de moeda digital, sofreu muito recentemente um roubo similar, que ascendeu aos 50 milhões de USD (Price, 2016). Estes ataques têm geralmente como alvo grandes titulares de moeda digital que não mantêm actualizados os seus sistemas de segurança. Eles são a causa principal da queda do valor das criptomoedas, e são responsáveis pelos maiores danos à imagem destas. Até que surjam organizações de troca de criptomoeda bem cientes de como as falhas de segurança podem levar a ataques deste tipo, acontecimentos destes continuarão a dificultar a adopção.
Os investidores começam a aperceber-se de que a rede bitcoin começou a estabilizar, e de que não há garantia de retornos imediatos do investimento. O código fonte torna a resolução do algoritmo mais difícil a partir de Junho de 2016, aumentando o custo da mineração de bitcoin. Chama-se a isto um “halving event”, ou "evento de redução para metade", que consiste na redução para metade do número de bitcoins devolvido aos mineiros. Isto pode efectivamente vir a excluir 25% da rede de bitcoin que está a funcionar com hardware informático mais antigo, uma vez que custaria mais operar as máquinas do que seria ganho com a mineração (Kar, 2016). Esta alteração na comunidade mineira pode vir a tornar a rede menos segura e mais vulnerável a ataques. Também torna menos provável a entrada de novos mineiros na rede, devido ao aumento da despesa geral requerida, e ao rendimento limitado da mineração. À medida que os eventos de redução para metade continuam, só os principais mineiros resistirão, até que a mineração de todas as bitcoins seja concluída.
A possibilidade de as criptomoedas serem comercializadas como uma mercadoria também pode constituir uma fraqueza. Os mercados baseados em mercadorias sofrem enormes flutuações de valor devido a vários acontecimentos. Esta flutuação de valor acaba por limitar a confiança do investidor na mercadoria. Um evento imprevisto pode causar enormes perdas de dinheiro a um investidor, diminuindo a confiança deste. Além disto, os factores determinantes do preço da bitcoin não foram verdadeiramente estabelecidos, o que cria um ambiente comercial incerto. As mercadorias também são propensas ao comércio por parte de investidores com a mentalidade “comprar baixo, vender alto”, o que o que tem efeitos excessivos para aqueles que estão a utilizar o bitcoin como moeda, e cria flutuações de valor. A volatilidade dos preços gera risco, o que desencoraja tanto os comerciantes como os consumidores de serem detentores de criptomoeda por um período de tempo significativo (PwC, 2015). É demasiado risco para uma confiança demasiado baixa por parte do consumidor, o que limita a validação da legitimidade. O preço da Bitcoin também está em risco de ter um mercado pouco profundo, embora seja, de todas as criptomoedas, a que tem maior capacidade.
Um indivíduo que queira comprar uma grande quantidade de bitcoin não será capaz de o fazer sem afectar o preço actual (Kasiyanto, 2016). Esta realidade é exponencialmente maior em relação a outras criptomoedas que têm capacidades muito inferiores. No seu estado e no seu mercado actuais, as moedas digitais não parecem ser uma forma madura de divisa. Teoricamente, este problema poderia ser mitigado por um maior crescimento da capacidade e da adopção.
3. Oportunidades
A criptomoeda tem uma posição única como precursora de uma tecnologia possivelmente transformadora dos sistemas financeiros tradicionais. Pela sua natureza, consegue preencher lacunas das tecnologias financeiras actuais e ajudar a resolver problemas bancários tradicionais, uma vez que é um sistema peer-to-peer. O Napster, um outro sistema peer-to-peer, transformou a indústria musical ao eliminar o intermediário (Kelly, 2014). As tecnologias transformativas começam por resolver um problema específico de uma determinada indústria. Por exemplo, as criptomoedas estão preparadas para ajudar a minorar problemas relacionados com os consumidores que não têm conta bancária. Partes significativas da população dos países em desenvolvimento são “sem banco”. Na América Latina, 60% dos 600 milhões de habitantes não têm acesso a contas bancárias (Magro, 2016).
A tecnologia Bitcoin permite aos indivíduos trocar moeda sem necessitarem da supervisão de um terceiro de confiança, como um banco. Para usar a Bitcoin, só é necessário um telemóvel, ao qual 70% dos Latino-Americanos têm acesso (Magro, 2016). Devido à capacidade da Bitcoin para funcionar em rede ad-hoc, dois utilizadores podem comercializar bitcoins entre si fazendo uma simples leitura dos códigos QR impressos pela aplicação, e mostrados nos seus telefones. Esta é uma solução verdadeiramente única para um problema que existe há muitos anos para algumas pessoas. Esta solução alargar-se-ia necessariamente à medida que aumentasse a base de utilizadores, pelo que a procura de melhores redes e aplicações de criptomoedas tomaria a dianteira. Existe um enorme mercado para o potencial desenvolvimento deste tipo de aplicações, uma vez que esta tecnologia pode afectar qualquer indústria que esteja dependente de uma entidade terceira de confiança (PwC, 2015). Quem quer que fossem os programadores que viessem a aumentar a usabilidade da bitcoin através da melhoria de aplicações e GUI (Interface Gráfica do Utilizador), seriam muito bem-sucedidos. O progresso da bitcoin no sentido de se tornar uma tecnologia transformativa é impulsionado pela sua capacidade de resolver problemas de longa data, combinada com uma comunidade de programadores e utilizadores que a suportam, e que está em crescimento.
As empresas começam a reconhecer o valor da utilização de criptomoedas nas transacções internacionais, especialmente quando estas precisam de ser efectuadas rapidamente, em resposta a uma situação urgente. As criptomoedas têm uma posição única para responder a este problema, graças à velocidade e à facilidade das transacções no sistema peer-to-peer. O dinheiro pode ser transferido internacionalmente, mas normalmente chega dias depois de ser enviado e não na totalidade (Team, 2016). À medida que a transacção atravessa fronteiras, são-lhe aplicados números variáveis de taxas inexplicáveis, dificultando o envio da soma correcta de uma empresa para outra. Um bom exemplo deste tipo de necessidade urgente é uma empresa online que sofre um ataque de bloqueio de serviço, e procura a protecção imediata de uma empresa de segurança informática (Team, 2016). Neste cenário, a velocidade de transacção é essencial, pois a cada minuto que passa com o website da companhia “em baixo”, esta companhia está a perder lucro. A criptomoeda tem uma grande vantagem sobre as moedas tradicionais graças à agilidade das transacções peer-to-peer, especialmente em cenários de transacção internacional entre empresas.
Os mercados online têm prosperado e são verdadeiros concorrentes das lojas físicas tradicionais. A Amazon.com cresceu a um ponto possivelmente inesperado. A empresa começou mesmo a contratar condutores para entrega sob solicitação, que usam o seu próprio veículo para entregar encomendas padrão (Saito, 2016). Este tipo de crescimento mostra uma tentativa de reforçar ainda mais o controlo dos custos logísticos da empresa, que se expandem exponencialmente à medida que o negócio cresce. O Ebay.com já utiliza um sistema de pagamento que é semelhante ao Bitcoin, chamado PayPal, e tem tido muito sucesso na sua utilização para facilitar todas as compras feitas no seu site. O Silk Road foi mais um exemplo de um próspero mercado online, apesar da sua natureza ilegal. Este mercado ligava compradores e vendedores que utilizavam principalmente a bitcoin nas suas transacções, e mostrou como uma moeda digital pode conectar compradores e vendedores sem grande interferência dos governos, e ainda assim ter sucesso. As compras online estão florescentes, e a bitcoin está prestes a alargar o seu alcance, com pagamentos eficientes e fáceis tanto para os fornecedores como para os clientes. A compra online de bens genéricos por parte de particulares representou quase 23% das transacções processadas pelo Bitpay no segundo trimestre de 2015 (Kasiyanto, 2016). Para o fornecedor, a criptomoeda tem, sobre a moeda tradicional baseada em cartão bancário, a vantagem de eliminar taxas.
Recentemente, foram aprovadas leis internacionais para a aplicação de taxas, desta forma validando a criptomoeda enquanto dispositivo convencional. São necessárias leis que regulamentem a taxação das criptomoedas para que estas possam começar a ser consideradas uma forma verdadeiramente válida de efectuar transacções. No final de 2015, o Tribunal de Justiça Europeu anunciou que considerava as transacções de bitcoin como isentas de IVA (Hileman, 2016). Passos como este aumentarão significativamente o fluxo de criptomoeda. Independentemente da imagem positiva da criptomoeda, alguns utilizadores recusam-se a usá-la sem conhecer previamente a forma como isto afectará a sua declaração de impostos.
Uma das maiores oportunidades do Bitcoin é que também pode funcionar como um tipo de mercadoria, à semelhança ao ouro. O valor do ouro pode atingir um pico sempre que algum acontecimento ameace o equilíbrio do mercado global, como vimos com o referendo do Brexit. Pelo facto de os investidores se sentirem inseguros quanto às reacções do mercado à votação, o metal precioso sofreu o maior aumento de valor dos dois anos precedentes, ao ser utilizado como “porto seguro” (Reuters, 2016). O comércio de mercadorias é uma forma de negócio largamente aceite em todo o mundo, e aparentemente a moeda digital começou a imitar as características do ouro. O ouro é tradicionalmente detentor de valor, e isso acontece porque este valor é universalmente aceite e tido como confiável. As criptomoedas podem vir a ter um grande papel no comércio de mercadorias. Elas têm um atributo único, que é o de serem comercializadas através de um mecanismo online directo, o que cria uma entrada facilitada para os compradores. Se a bitcoin continuar a ser um refúgio válido contra as moedas em inflação, ganhará validade aos olhos dos investidores e chegará mais facilmente a ser predominante.
4. Ameaças
A Bitcoin tem alguns desafios a resolver para que a aceitação por parte dos utilizadores se torne generalizada. As flutuações de valor que assolam as criptomoedas enchem os utilizadores e os investidores de dúvidas. Em última análise, um dos factores mais limitativos da moeda digital é a aceitação geral [PWC]. As flutuações de valor diminuem a confiança dos consumidores na manutenção do valor de dia para dia, bem como no valor das moedas em geral. Num inquérito realizado pela PwC, 83% dos inquiridos tinham pouca ou nenhuma familiaridade com a bitcoin (PwC, 2015). A falta de propriedade central das criptomoedas implica que qualquer tentativa de solucionar este problema de marketing por meio de anúncios publicitários poderia, em teoria, ajudar a concorrência da empresa. Esta está longe de ser uma situação ideal para um plano de marketing. As moedas digitais também sofreram fraudes e roubos, em geral devido a configurações deficientes dos sistemas das empresas de câmbio. Estes ataques são muitas vezes motivo de notícias, e estas podem facilmente convencer os leigos de que as moedas digitais não são locais seguros para colocar o seu dinheiro. Também existe um grande vazio legal na regulamentação das criptomoedas. Enquanto estas permanecerem numa numa área geralmente não coberta pela lei, a aceitação do utilizador continuará a ser limitada. Os utilizadores precisam de confiar que quaisquer transacções com criptomoedas são legais e vinculativas. Os mercados e os governos são lentos a reagir à nova tecnologia. Em última análise, todos estes factores limitam a confiança do consumidor na bitcoin e na moeda digital.
Esta falta de confiança leva a problemas também com os investidores. A lista de startups fracassadas aumentou para 24, e a maioria destas refere a “segurança” como a principal razão para o seu encerramento (Hileman, 2016). Esta marca poderia ser considerada um sinal de alerta que os futuros investidores têm que considerar antes de antes de investir em bitcoin. Os ataques à Mt Gox e à DAO mostram como uma organização desatenta pode não só perder milhões de dólares em moeda digital, mas também baixar significativamente o seu valor. As novas start-ups sabem actualmente que um lançamento aleatório e não planeado é, na melhor das hipóteses, imprudente, e a entrada de novos operadores no mercado será limitada. Isto pode acabar por prejudicar o bitcoin, uma vez que é importante o desenvolvimento de software mais eficiente para melhorar a segurança e a aceitação por parte dos utilizadores.
Por mais óbvia que esta preocupação possa parecer, a implementação e as correcções de segurança, em geral, são lentas a adaptar-se a qualquer nova tecnologia. Até o ataque de exploração da DAO foi documentado enquanto problema potencial semanas antes de ocorrer (Price, 2016). Uma das questões relacionadas com a segurança é que a natureza descentralizada impede um esforço unificado para proteger completamente todos os servidores que executam o código. Pode ser necessário erguer uma frente unificada no domínio da criptomoeda para a rede peer-to-peer se tornar verdadeiramente segura. E poderá ter de ser nomeado um comité normativo para as criptomoedas, semelhante ao ANSI, o American National Standards Institute, com a finalidade de desenvolver normas de segurança para além dos requisitos de aplicação da bitcoin. Este tipo de regulamentação só pode ser implementado à custa da liberdade das redes peer-to-peer, o que pode fazer com que os mineiros independentes abandonem o mercado.
Figura 3: Lista de empresas de Bitcoin fracassadas sobe para 26 Startups
Fonte: Hileman, G. (2016)
Há também concorrentes da criptomoeda que estão a tentar fornecer uma alternativa à moeda digital. A Apple é uma das principais concorrentes, com o seu produto ApplePay. A empresa está a alavancar as suas infra-estruturas e o seu hardware para dar aos utilizadores a capacidade de, com os respectivos telefones, carregar os seus cartões de débito ou de crédito associados à sua conta iTunes. As empresas tradicionais de cartões de crédito como Visa e MasterCard estão a aderir entusiasticamente à infra-estrutura da ApplePay pois esta permite-lhes receber as suas taxas (Gerber, 2015). A Bitcoin terá sempre dificuldade em competir com estas marcas. O PayPal tem tido muito sucesso como sistema de troca do eBay, e pode vir a ser transformado em sistema de pagamento móvel. Empresas como a Apple, a Google, e a Amazon têm os seus orçamentos de marketing inteiramente assentes no mercado das aplicações móveis, o que lhes proporciona uma enorme vantagem sobre os operadores mais modestos da Bitcoin. Os consumidores móveis querem poder fazer compras directamente com os seus telefones, e a bitcoin teria dificuldades em mobilizar-se, enquanto comunidade, para derrotar os concorrentes.
Outra séria ameaça à moeda digital é o labirinto de regulamentos dos EUA que teria de ser transposto antes da aceitação pela maior parte dos utilizadores. O governo dos EUA ainda não classificou sequer o tipo de bens ao qual a pertence a bitcoin, o que impede a maioria dos participantes no mercado de adoptar modelos empresariais baseados em moeda digital (PwC, 2015). A moeda digital pode ser classificada como um título, um activo de capital, uma mercadoria, ou uma moeda e cada uma destas classificações produziria um efeito diferente na forma como a bitcoin seria adoptada. As opiniões internacionais sobre a bitcoin variam de país para país mas, com base na avaliação das transacções do BitPay, parecem ser positivas. Na Europa, as transacções atingiram o nível mais alto de sempre: 102.221 por trimestre (Patterson, 2015), o que pode causar a aprovação de regulamentos relativos ao bitcoin e a outras moedas digitais. As transacções de bitcoin foram isentadas de IVA pelo Tribunal Europeu de Justiça, que reconheceu efectivamente a moeda como um meio de pagamento legítimo na Europa (Perez, 2015). Em termos muito simples, isto significa que a transacção de bitcoin não será tributada na Europa. Mas embora estas sejam óptimas notícias para os utilizadores europeus da bitcoin, outros grandes mercados continuam a não dispor de legislação crucial em matéria de tributação da moeda. A legislação nos Estados Unidos pode vir a afectar negativamente a forma como as transacções de bitcoin são processadas, operando um duro golpe sobre a sua legitimidade enquanto moeda.
5. Conclusões
A moeda criptográfica parece já ter passado a fase inicial de adopção que as novas tecnologias experimentam. Até os veículos automóveis passaram por este fenómeno. A Bitcoin começou a esculpir para si mesma um nicho de mercado, o que poderia ajudar a fazer avançar ainda mais a adopção das moedas digitais; ou ser a principal causa do seu fracasso. As criptomoedas estão ainda na sua infância, e é difícil prever se alguma vez virão a ter uma verdadeira presença popular no mercado mundial.
A comunidade Bitcoin está a esforçar-se por se introduzir no mercado dominante por via da inovação e da resolução de problemas antigos.
Outras formas de moeda criptográfica surgiram e seguiram a sua própria continuidade, cada uma delas ligeiramente diferente da Bitcoin e, possivelmente, tão válida como ela. Algumas nações, como a Islândia, já chegaram mesmo a inaugurar as suas próprias criptomoedas nacionais (Hofman, 2014). É possível que o futuro tenha um lugar reservado para a criptomoeda como moeda principal, e a Bitcoin terá um papel fundamental na preparação do caminho para que essas moedas floresçam. Os mercados europeu e Latino-Americano estão a explodir com transacções de Bitcoin, o que significa uma verdadeira validade. Mas há muitos mais tópicos a explorar em relação à Bitcoin e às moedas digitais. Devem ser realizados estudos aprofundados sobre os resultados económicos do efeito da Bitcoin no desempenho a longo prazo da moeda fiduciária, e devem ser comparados os resultados com os países que começam a adoptar moedas digitais promovidas pelo Estado. A capacidade da criptomoeda de realizar micro transacções pode permitir-lhe colmatar uma lacuna económica que as moedas tradicionais reguladas pelo estado não seriam capazes de colmatar, mas esta determinação requer uma análise económica e de mercado muito mais profunda. Além disto, a tecnologia da cadeia de blocos que funciona como espinha dorsal da Bitcoin tem outras utilizações potenciais, como os contratos inteligentes (Hileman, 2016). Estes contratos são pagamentos programados que ocorrem quando há uma determinada condição definida. Os contratos de pagamento pré-determinado são normalmente levados a cabo por todo um departamento de contabilidade de uma empresa, o que torna este tópico um campo de futuras transformações extremamente interessante. Por último, a moeda digital é um produto da utilização da criptografia no sentido de criar propriedade digital. A fronteira da propriedade digital foi popularizada pela viragem da indústria musical para uma infra-estrutura baseada na nuvem. Esta fronteira é ainda bastante recente, está bastante inexplorada, e é sobretudo povoada por diferentes tipos de meios de comunicação. Podem passar a existir outras formas de propriedade digital a tornarem-se tão populares como a música e a criptomoeda. Há oito anos, o dinheiro digital era completamente desconhecido, e o criador da Bitcoin alterou essa realidade sozinho. A criptologia, a ciência que está na base da bitcoin e de todas as moedas digitais, pode constiruir o mecanismo por detrás da fronteira de novas e entusiasmantes invenções digitais.
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